京東物流的誕生背景，已是業(yè)內(nèi)外耳熟能詳?shù)耐?。簡而言之，為保障?yōu)質(zhì)的用戶體驗(yàn)，降低用戶投訴，也為了保障3c數(shù)碼類等產(chǎn)品安全運(yùn)輸，京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東力排眾議，決定自建京東物流體系。這一決定也開始了中國電商史上最著名的“燒錢”之旅。但劉強(qiáng)東認(rèn)為，“為用戶體驗(yàn)燒錢，我覺得值得。因?yàn)闊X一定要燒出核心競爭力，任何一家公司燒出核心競爭力你就可以成功?！?br>01
“燒出來”的競爭力
事實(shí)也印證了劉強(qiáng)東的這項(xiàng)判斷，京東物流成為了京東電商的“殺手锏”。首先是用戶體驗(yàn)，國家郵政局發(fā)布的公眾滿意度排名，京東物流常年位居前三甲。
其次是模式創(chuàng)新，2007年8月18日，京東第一個(gè)快遞站在北京東潘家園的一個(gè)小區(qū)里誕生;而截至2020年9月30日，京東物流的倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)幾乎覆蓋全國所有區(qū)縣，倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)的總管理面積約為2千萬平方米(包括云倉生態(tài)平臺(tái)下的云倉的管理面積)。十余年的投入，不僅讓京東物流打造了穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施，這種倉配模式通過減少搬運(yùn)次數(shù)、縮短商品與消費(fèi)者之間的距離，保障了商品的高速送達(dá)。此外，截止目前，京東物流也已具有包括倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)、綜合運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)、配送網(wǎng)絡(luò)、大件網(wǎng)絡(luò)、冷鏈網(wǎng)絡(luò)及跨境網(wǎng)絡(luò)在內(nèi)的六個(gè)網(wǎng)絡(luò)。
在此基礎(chǔ)上，憑借著對(duì)零售電商的深度參與，加之科技賦能，京東物流可以助力實(shí)現(xiàn)全流程供應(yīng)鏈管理，通過精準(zhǔn)的補(bǔ)貨預(yù)測進(jìn)行商品布局，同時(shí)去庫存，降低周轉(zhuǎn)天數(shù)，優(yōu)化整個(gè)倉儲(chǔ)、運(yùn)輸?shù)某杀竞瓦\(yùn)營的投入。相關(guān)資料顯示，京東商品sku超過500萬，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)僅為30天，遠(yuǎn)低于沃爾瑪和亞馬遜的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)。
當(dāng)然，自建物流也意味著管理難度高、成本高，為此自2016年起，京東物流以品牌化運(yùn)營方式全面對(duì)社會(huì)開放，2017年，京東物流全面對(duì)外開放。其希望通過此舉，將自身積累的基礎(chǔ)設(shè)施、經(jīng)驗(yàn)和價(jià)值向全社會(huì)開放，以服務(wù)于中國商業(yè)社會(huì)，幫助商家降低供應(yīng)鏈成本、提升流通效率。另一方面，也希望通過開放，通過規(guī)模效應(yīng)，降低成本，尋找新的收益點(diǎn)。
02
“開放”后的新業(yè)績
如今數(shù)年過去，京東物流的開放戰(zhàn)略也獲得了顯著進(jìn)展。京東物流招股書顯示，2020年前三季度京東物流營收達(dá)到495億元，同比增長43.2%。這當(dāng)中外部客戶收入占比不斷提升，2020年前9個(gè)月占比為43.4%，而在2018年和2019年，這一數(shù)據(jù)分別為29.9%、38.4%。此外，如今除了京東集團(tuán)之外，京東物流的企業(yè)客戶數(shù)也已超過19萬，涵蓋了快消、服裝、家電、家具、3c、汽車、生鮮等行業(yè)。
與此同時(shí)，其虧損情況也得以好轉(zhuǎn)，招股書顯示，2018年、2019年及2020年前三季度，京東物流分別虧損28億元、22億元、1170萬元。毛利率也在提升，2018年和2019年其毛利率分別為2.9%、6.9%，而到了2020年前三季度，其毛利率進(jìn)一步提升至10.9%，毛利為54億元。
值得一提的是，京東物流的營業(yè)成本中一線員工福利占比最高。截至2020年末，京東物流的員工總數(shù)為25.87萬人。其中，包括配送、倉庫運(yùn)營等員工的運(yùn)營團(tuán)隊(duì)擁有24.68萬人，占比高達(dá)95.4%。2018年、2019年及截至2020年9月30日止九個(gè)月，人力成本分別占京東物流經(jīng)營費(fèi)用及營業(yè)成本總額的48.4%、44.8%及43.1%。這一數(shù)據(jù)見仁見智，可以視為京東物流背負(fù)沉重的人力包袱，也可以視為京東物流優(yōu)質(zhì)服務(wù)的保障，也能看作其團(tuán)隊(duì)管理及社會(huì)口碑的基石。
無論如何，京東物流的模式、設(shè)施以及人力隊(duì)伍，讓其在新冠疫情下成為了抗擊疫情、保障民生的重要力量，證明了能力，也收獲了口碑。而今，疫情之下，全球放水，流動(dòng)性過剩，資本市場持續(xù)利好，京東物流此時(shí)上市也算是恰逢其時(shí)。
03
ipo的價(jià)值和啟示
值得注意的是，京東物流在2018年完成了a輪優(yōu)先股融資，包括高瓴資本、紅杉中國、中國人壽、騰訊在內(nèi)的16家機(jī)構(gòu)共計(jì)出資25.74億美元參與認(rèn)購，投后估值為138.86億美元。早前，有外媒報(bào)道稱，京東物流ipo估值約為400億美元。此時(shí)以這樣的估值上市，一方面算是給了資方以回報(bào)，另一方面也意味著其或成2021年中國物流規(guī)模最大的一次ipo。
那么，京東物流此次上市，又將對(duì)未來中國物流的發(fā)展帶來哪些價(jià)值與啟發(fā)?物流與供應(yīng)鏈領(lǐng)域?qū)＜?、漢森供應(yīng)鏈董事長黃剛認(rèn)為有以下幾點(diǎn)：
首先，從需求端看，未來的中國商業(yè)需要怎樣的物流服務(wù)?單一的快遞+倉配服務(wù)，是傳統(tǒng)電商時(shí)代的物流服務(wù)。未來的中國商業(yè)，將進(jìn)入數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代。未來的商業(yè)，從生產(chǎn)者到消費(fèi)者，將越來越扁平化、數(shù)字化及個(gè)性化。未來的商業(yè)將是線上和線下結(jié)合的全渠道的商業(yè)模式。而這，就需要有一套高效敏捷的供應(yīng)鏈運(yùn)營體系。京東物流這次ipo給自己的定位是“中國領(lǐng)先的以技術(shù)驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)鏈解決方案及物流服務(wù)商”，這也代表著其提前卡位了未來十年數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的物流供應(yīng)鏈服務(wù)。
其次，未來中國物流靠什么賺錢?而今，第三方物流，倉、干、配等環(huán)節(jié)越來越難賺錢，而未來隨著用工成本的越來越貴以及客戶對(duì)物流運(yùn)營效率的要求越來越高，科技物流將成為必然趨勢。京東物流經(jīng)歷了十四年的發(fā)展，早期通過亞洲一號(hào)體系化建設(shè)，后面進(jìn)行軟硬件生態(tài)化打造，2020年10月京東物流科技品牌化推出和社會(huì)化開放。另外，招股書顯示，京東物流在2020年前三季度總營收達(dá)495億元，其中一體化的供應(yīng)鏈服務(wù)收入占79.1%。由此可見，在未來技術(shù)驅(qū)動(dòng)的數(shù)字化的物流供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)方面，京東物流算是首屈一指。
再次，京東物流此次ipo也為中國傳統(tǒng)物流轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來了貢獻(xiàn)。中國物流每一次的轉(zhuǎn)型，都是由商流倒逼。14年前，中國電商的快速發(fā)展，倒逼著中國的傳統(tǒng)第三方物流向快遞、云倉、快運(yùn)模式轉(zhuǎn)型。14年前，京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東因?yàn)樵诋?dāng)時(shí)找不到一家靠譜的物流服務(wù)商，果斷地投入自建物流體系，由此也成就了今天的京東物流。4年前，京東物流社會(huì)化開放，開啟了自建物流社會(huì)化服務(wù)的新篇章，成為了行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，這無疑對(duì)中國物流的快速發(fā)展帶來了巨大的推動(dòng)力。2020年，京東物流的企業(yè)用戶超19萬，2020年前9個(gè)月外部一體化供應(yīng)鏈客戶數(shù)量超4.6萬，可見京東物流已經(jīng)成為當(dāng)前中國最大的一體化的供應(yīng)鏈解決方案服務(wù)商。
最后，京東物流此次ipo還為中國物流產(chǎn)業(yè)帶來了重要的價(jià)值。它會(huì)告訴中國物流整個(gè)大產(chǎn)業(yè)，在未來的數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代該向什么方向轉(zhuǎn)型;而對(duì)于中國物流企業(yè)來說，京東物流也樹立起了全新的商業(yè)模式：未來的物流要賺錢，一定是科技+供應(yīng)鏈的綜合服務(wù)。
04
挑戰(zhàn)與“彈藥”
當(dāng)然，京東物流也面臨一些挑戰(zhàn)與壓力。比如，與京東的強(qiáng)關(guān)聯(lián)。招股書顯示，京東共持有京東物流79.12%的股份，為其控股股東。劉強(qiáng)東持有京東13.9%的股份，以及76.9%的投票權(quán)，亦為其控股股東。截至2020年前三季度，京東物流營收超過50%與京東集團(tuán)相關(guān)，依賴程度較高。
再比如，業(yè)績壓力。雖然近幾年京東物流毛利率大幅回升，尤其是2020年。但是在規(guī)模效應(yīng)之外，在降本增效之外，新冠疫情影響下政府給予的部分補(bǔ)貼等因素也起到了作用。
另外，京東物流也面臨著巨大的人力成本和競爭對(duì)手的競爭壓力。
為此其也采取了一系列措施：得益于開放戰(zhàn)略，京東物流對(duì)京東商城等的依賴度不斷降低，而且也在通過挖掘第三方商家、服務(wù)直播電商、進(jìn)軍產(chǎn)業(yè)帶、以及向制造業(yè)滲透等方式拓展新的市場，此外消息稱也其在謀劃支撐社區(qū)團(tuán)購以獲取新的增量。
另外，在人力方面，京東物流一方面通過組織改革，比如“big boss”，來提升員工積極性，另一方面，也通過調(diào)整公積金繳納比以及使用外包等方式降低成本。
至于提升競爭力方面，此次上市，也將為京東物流補(bǔ)充新的“彈藥”。根據(jù)現(xiàn)有資料，京東物流此次ipo募資將投向4大方面：升級(jí)和擴(kuò)展物流網(wǎng)絡(luò);開發(fā)與供應(yīng)鏈解決方案和物流服務(wù)相關(guān)的先進(jìn)技術(shù);擴(kuò)展解決方案的廣度與深度，深耕現(xiàn)有客戶，吸引潛在客戶;以及用于一般公司用途及滿足營運(yùn)資金需求。
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